正宗猫屎咖啡和马来西亚白咖啡（马来西亚还有白咖啡）

“白咖啡源自旧街场”，凭这句简单而有力的标语，OLDTOWN这个诞生在马来西亚怡保这个南洋城市的白咖啡品牌，开始了他的北望神州之旅，并且在这几年透过越来越多来马来西亚旅游的祖国同胞，和网络电商平台的力量，成功打进了中港澳台地区的即溶咖啡市场。

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十多年前开始，旧机场从传统的南洋茶室，转型为连锁经营品牌，再利用分店数量大增，营业数据靓丽，满足马来西亚交易所主板上市条件，申请上市；2011年透过IPO融资获得8千多万马币新资金，买地扩建3-in-1 Coffee的新工厂，再主攻出口市场。

怡保老字号茶室“新源隆”，旧街场转型前的对手

而主攻的出口市场，以“白咖啡源自旧街场”的口号，成功打入中国大陆市场，成为马来西亚的骄傲。

这里要科普一下，其实白咖啡并不是白色的！只是透过调配混合3种咖啡豆，让泡出来的咖啡颜色偏浅，再混合咖啡伴侣，颜色反而有点像奶茶了，但味道同样香浓哦！

本来，一个大马本地的FMCG（Fast Moving Consumer Good）快消品牌，要用传统方式打入中国市场，是要很多年的努力的（逐个地区打通分销网络），但遇上了中国电子商务的顺风车，旧街场白咖啡几乎成了马来西亚，除猫山王榴莲外，在中国人心中的另一张名片。OLDTOWN能将其他平行进口的卖家在淘宝和天猫上逼退，要感谢阿里巴巴。

上市5年后，OLDTOWN的2大业务，从咖啡餐饮连锁店贡献主要盈利，变成3合1咖啡业务成为主要增长引擎：

OLDTOWN季报中的业务拆解：2012 vs 2017

而最有意思的，就是OLDTOWN历年的派息记录。这也是公司现金流强不强的一个重要反映数据。

OLDTOWN的管理层对股东有50%或以上利润用作派息的派息政策/Dividend Policy。

原来7年时间里面，OLDTOWN一共派了2亿6百万马币的Cash Dividend给所有股东，每股派息一共是马币0.495，当初IPO买（首次公开发行售价是马币1.25每股）的人，单单收股息就回本一大截了，还未算后期的股价上涨！

说持有公司的股票等于拥有一只“生金蛋的母鸡”，并不为过

而大股东家族从头到尾持股比例都在40%以上，也即这2亿6百万马币的派息，创办人家族自身就收到了8千多万马币现金股息了！而且在马来西亚，股息收入是不需要报个人所得税的，因为已经被征收过企业盈利税了。

旧街场转型后的连锁店，吉隆坡国际机场T2可以打卡

这样的公司，根本就是一只“生金蛋的母鸡”！这是很多只盯着股价做波段操作的投资者用很多年都未必参透到的投资真谛。

但旧街场如今只是一个曾经的大马上市公司了，因为已经在2017年尾宣布被荷兰的JDE咖啡公司用接近15亿马币所全面收购（每股收购价马币3.15，而这个JDE之前已经收购了新加坡的即溶咖啡强者 - Super Coffee）。

从股价之外的角度，去衡量一个投资的成败，OLDTOWN的长期投资者无疑是成功的，创办人家族更是极度成功，至于为何创办人家族还是卖掉OLDTOWN，企业家精神很多时候抵御不了将生意套现的诱惑啊，不详述了。

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