众安保险的十大看点（深度剖析众安5.5亿净利）

众安，备受中国保险市场瞩目的“双安”之一。

如果说平安代表的是改革开放43年和中国保险业复业40载传统保险经营的集大成者，是后辈险企无法望其项背的存在；那么众安的出现相当程度上为深陷马太效应、死水微澜的更多中小保险机构带去希望。

这也是纵然规模体量、江湖地位与巨擘平安相距甚远，但之发展路径、商业模式、市场热度、话题程度均引发行业高度关注。

联想移动互联、人工智能、大数据、云计算、生命科学等新技术的迅猛迭代发展，传统了数百年的保险行业无疑面临着从未有过的挑战。

全球保险业正进入一个全新的战略无人区，这是一条没有人走过的路，需要有人率先走出来。

汇总诸多资料，可知生于互联网保险元年——2013年的众安即代表着当时行业与一众大佬寄予的探路互联网保险之期待。

但这也注定了鲜花与荆棘、创新与争议并生。从互联网保险风起云涌的高光，到保险科技的行业性质疑，再至持续的高速增长、千亿的市值、工程师的员工高占比，和曾经不断的亏损......七年成长，2020年众安终以5.5亿年度净利开出了人们期待中的互联网保险之花。

与之对应的是，这一年厚积多载的全球保险市场屡有保险科技公司IPO成功，市值过千亿、灿若繁星。一个互联网保险或者说保险科技的繁华大世真的来了。

这一次，依旧是从第一家互联网保险公司众安讲起，从2020年的业绩讲起。

1 打破规模与价值不可兼得悖论:规模杀入市场前十，利润比肩老牌财险公司

天下武功，唯快不破。

曾几何时，人们对互联网经济的印象就是一个字：快，规模至上。

作为第一家互联网保险公司，众安确是如此，完美展现了互联网之快。

出生伊始，众安当年保费仅0.13亿元，位列市场第63位，前五年保费复合增长率94%，期间行业保费复合增长率8%，且保费规模突破百亿元。

行至2020年，众安保费达到167亿元，历史性的杀入财险市场前十，成为中国第九大财险公司。2010年后，财险行业很少出现可以在规模上超越市场、快速吃进市场份额的险企，市场前十格局稳定多年。

众安是财险市场多年来唯一一家杀入市场前十的新型财险公司。

2020年，众安依旧以14个百分点的保费增速领跑市场前十，且打破了行业多年来的中小机构魔咒：规模与价值或者说利润不可兼得。

这一年，众安历史性的实现了IPO后的首度盈利，净利5.5亿，位居非上市财险公司前茅。这一利润数字几乎与是之保费规模三四倍的中大型财险公司一个量级。

80余家非上市财险公司，八成左右的公司利润不足亿元、甚至亏损的现实中，与财险市场越发激烈的传统经营竞争、阶层多年固化间的矛盾也在急剧放大。

一度被认为只有规模、速度的互联网保险带来利润震撼的同时，也让行业看到了这条路径的更多可能性。这当是5.5亿利润背后最大的启迪价值之一。

对于利润的取得，众安方面也给出了原因：

科技与保险全流程的深度融合下，用户长期价值的提升，令之主要生态的用户对保费平均贡献（ARPU）持续上升，综合成本率大幅优化。

2020年，众安综合成本率再降10个百分点，连续两年综合成本率下降超过10个百分点。167亿元的年度保费，10个百分点的综合成本率下降意味着承保亏损收窄近17个亿。

以此推测2021年，众安综合成本率有望降至100%以下，即实现承保盈利。综合成本率的大幅下降，令之保险业务板块利润达到10亿量级，9.9亿元。2019年这一数字是0.1亿元。

从2019年4.5亿元的亏损，到2020年5.5亿元的净利，一正一负之间，众安年度利润情况改善10亿元，并连续两年保险业务板块实现盈利。

这意味着什么，众安到了深耕庞大用户群，释放百亿级保费利润的时候。

这也是互联网保险走出“大干快上”的摸索式创新，进入有质量的增长阶段。

2 解惑互联网时代有质量的增长:从产品运营到用户运营，破壁流量囚徒

互联网时代，用户为王。

这背后则是“流量为王”的原始逻辑，流量也是互联网时代的宝贵资源。本身并不具备流量的前提下，不断传出流量获取费用节节攀升的当下，如何保证流量的获取效率？

这是每一个互联网保险机构都必须面对的问题。即便用户规模达5亿的众安也必须面对这一问题，那么它能给出怎样的答案？透过其年报资料，可窥一二：

从早期的“退货险”、“航空延误险”等填补传统保险模式空白的场景化保险，到持续发力升级搭建的大健康、数字生活等全互联网生态，众安的解决之道在于从外部流量引入到自建内部流量池的转换。

2020年是众安“破圈”的一年。我们先后看到了众安“国民化”品牌尖峰与自有平台高地：

首位品牌代言人张国立重磅上线，推广“国民化保险”的品牌认知；

抖音牛年春节活动特约赞助下，150亿的品牌曝光量；

众安APP2020年四季度月活同比增长约2.6倍，小程序生活号4000万用户；

抖音、快手等短视频品牌号粉丝量及粉丝增速均达全行业第一，超过500万……

伴随众安品牌力与关注度的提升，2020年也是众安自有平台增长最快的一年，贡献保费21.7亿元，同比几乎翻番。

其中，众安最具知名度的大健康生态32%的保费来自自有平台，藉此实现66亿元健康生态总保费，同比增长37.4%，超过行业增速两倍。

这一年，众安王牌产品尊享e生迎来第19次迭代，推出尊享e生2020（门急诊版）、众安重疾险（多次赔付版）等创新产品，从标准体到慢病体逐渐覆盖更多人群和家庭，并通过众安互联网医院、“医管家” 连接三甲医院900家，专业医生超2000名，完成“险 医 药”的全生命周期闭环服务。

众安另一保费主力生态，生活消费生态2020年贡献保费63亿元，同比增长25.2%。期间，众安与多家电商、在线出行等生活和消费场景平台合作挖掘更多家庭生活保障需求。如手机碎屏险、拓宽“家庭成员”的概念下的宠物险等创新业务收入占比从2019年4%升至去年的16%。

从个人到家庭、从普通人群到特定人群，众安通过全场景的渗透和生态融合，辅以敏捷化数字生活创新驱动，不断挖掘用户深层次的保障需求，为之提供更多个性化、定制化的产品服务，正是其ARPU快速增长的注脚。

还是这一年，基于丰富的互联网保险场景积累，与用户运营闭环的构建和智能算法推荐，众安获客成本降低30%、投放效率提升50%、运营效率提升80%，且自有平台加购率达到16.6%，个险用户ARPU达到453元，较2018年翻了近一倍。

众安完成了从品牌认知到用户触达互动，至最后用户服务的闭环，这就是其自建流量池的逻辑：从产品运营进入用户运营。

3 “保险 科技”双引擎铸就护城河:36亿投入找到新增长极

巴菲特有一护城河理论：谁能找到拥有宽阔护城河的企业，谁就能获得长久的发展。

中国保险市场近四十年的发展历程中，代理人、银保、电网销，缔造过辉煌，如今的潮流是保险科技。那么保险科技的时代，如何建立护城河？

7年累计研发投入36亿元、工程师及技术人员占雇员总数比例47%、科技专利申请503项等系列硬核数据的支撑下，众安不仅凭借移动互联网、AI、大数据、区块链、云计算等领先的科技优势实现了对内的提升效率和客户体验的全方位提升：

如基于云原生架构打造的新一代保险数字化核心系统“无界山 2.0”成功完成业务落地，可承载千亿级保单；

全新的智能客服已覆盖公司62%的服务场景，智能IVR导航率达97%，促进在线运营效能提升108%；

尊享e生90%用户实现在线理赔申请，最快可秒级赔付……

还以之多年积累经验向全行业输出成熟的保险数字化转型升级解决方案，甚至输出至多地海外市场。

在国内市场，众安成为首批国家数字化转型伙伴，与太平人寿、太平财险、友邦人寿等多家主流保险公司达成合作，输出X-Man、新一代保险核心系统等产品，签约保险产业链公司75家，复购率75%。

在国际市场，众安先后为Sompo等一众日本财寿险公司和互联网平台提供保险科技解决方案、与新加坡O2O移动平台Grab探索东南亚互联网保险分销业务助力其疫情下出保单超7000万、帮助新加坡最大保险机构NTUC Income升级保险核心系统、成为友邦集团区域科技合作伙伴......

海外牌照战略布局方面，众安先后落子香港第一家虚拟银行ZA Bank和数字化寿险公司ZA Insure均取得不错业绩，也为之打开了新的想象空间。

众安科技板块的攻城略地，令之科技输出业务收入过去三年增长8倍，即使在疫情影响下的2020年仍劲增35.4%。众安科技成为其保险业务之外，新的增长极。

后记:众安的未来

观众安，晓中国互联网保险。

生而弄潮，这就是众安一举一动备受市场关注，也是我们深度剖析其的原因：

在新的竞争和新经济形态的双重视角下，我们该如何理解保险业融入互联网化进程中的期待与独特性？

互联网保险到底给传统保险行业带来了什么，传统保险行业又期待与之发生怎样的化学反应？

单纯的纠结于流量变现，和一度的成长与亏损的踯躅，与保险创新的星辰大海、未来令人心潮澎湃的无限可能之间，何去何从？

只有想明白这些问题，才能更好地理解中国保险的历史方位，理解互联网保险、保险科技的价值，明白中国保险的未来演进之路。

无论是碎片化险种，还是后来的大健康、数字生活等生态圈保险、保险科技输出成为所在机构的营收增长点，甚至是主力营收点，这在传统时代是不可想象的。

以传统时代非主流产品杀入市场前十，众安如今的业绩又说明了什么？

是良好的用户体验、良心产品、灵活的机制博得头筹，还是基于科技的新模式、新经济的护城河带来的？上述两者固然重要仅是表象，众安带给行业真正的思考当是对消费者的理解和洞悉。

如此是否可以更好的理解：众安的那些很多个第一。

第一个百万医疗，第一个互联网o2o共保车险，第一张数字人民币，第一个退运险、碎屏险、宠物险、航延险……洞悉保险需求带来“保险 科技”敏捷创新的同时，更契合了保险的社会价值，如提升国民人均保险渗透，完善商业医保体系，加速金融机构数字化转型，为电商小微发展保驾护航等等。

再看定价机制不够灵活的保险产品、投资型保险等非保障为主的产品结构、巨大的保障需求得不到满足的现实、健康、养老、巨灾等需求的补偿作用不够、银行、代理人、车商等主流渠道亟待提高的客户体验等诸多的槽点，是否意味着保险产品深度嵌入生活场景的时代来了。

这是否意味着站在“十四五”的起始年，保险业务持续盈利的众安已经打开了一个巨大的增长空间。

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